需求方面,截至11月11日,終端采購(gòu)量為2.33萬(wàn)噸,環(huán)比下跌15.57%,自鋼價(jià)企穩(wěn)以來(lái),市場(chǎng)成交氛圍已經(jīng)較此前有所好轉(zhuǎn),但從終端采購(gòu)量來(lái)看,整體仍處相對(duì)低位。

庫(kù)存方面,截至11月11日,國(guó)內(nèi)鋼材主要城市社會(huì)庫(kù)存為1342.76萬(wàn)噸,環(huán)比下跌44.6萬(wàn)噸,同比下降3.21%,雖然鋼材總庫(kù)存連續(xù)下降,但與去年同期相比下降幅度并不大,總體鋼材庫(kù)存比去年同比下降1.31%。國(guó)內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為513.9萬(wàn)噸,較上周減少24.85萬(wàn)噸,環(huán)比下降4.61%,目前鋼廠庫(kù)存高企,社會(huì)庫(kù)存的下降主要來(lái)自于貿(mào)易商去庫(kù)存,后期需關(guān)注鋼廠庫(kù)存向貿(mào)易商庫(kù)存轉(zhuǎn)移時(shí)對(duì)鋼材價(jià)格產(chǎn)生的價(jià)格壓力。

毛利方面,隨著礦價(jià)和鋼坯價(jià)格止跌企穩(wěn),螺紋成本開始出現(xiàn)反彈,上周螺紋鋼成本上升約36元/噸,現(xiàn)貨礦HRB335螺紋成本約為3956元/噸。根據(jù)金信成本利潤(rùn)模型按螺紋HRB335全國(guó)均價(jià)計(jì)算,本周螺紋毛利下跌60元/噸,為380元/噸,模擬毛利仍然較高。從成本利潤(rùn)模型來(lái)看模擬毛利較高,預(yù)計(jì)隨著鋼價(jià)企穩(wěn),原料價(jià)格將繼續(xù)回升。

受鋼廠減產(chǎn)檢修的影響,10月下旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為171.7萬(wàn)噸,旬環(huán)比下滑4.6%,10月全月粗鋼日均產(chǎn)量為178.64萬(wàn)噸,較9月份的189萬(wàn)噸大幅回落5.48%,為連續(xù)第四個(gè)月回落,且產(chǎn)量創(chuàng)今年新低,可見鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)跡象,市場(chǎng)供應(yīng)壓力開始減緩。而國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存的連續(xù)五周下降,市場(chǎng)部分貨源開始緊張使得現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)止跌微漲,當(dāng)前市場(chǎng)供需進(jìn)入相對(duì)平衡階段,同時(shí)原材料價(jià)格迅速企穩(wěn)回升,特別是鐵礦石價(jià)格迅速?gòu)淖畹忘c(diǎn)的120美元反彈至137美元,使得鋼廠繼續(xù)大幅下調(diào)出廠價(jià)格動(dòng)力開始趨弱。而國(guó)內(nèi)CPI連續(xù)回落,央行8日發(fā)行的100億元1年期央票利率較前一期下行1.07基點(diǎn)至3.5733%,政策微調(diào)的跡象比較明顯,貿(mào)易商資金緊張情況開始緩解。在鋼材現(xiàn)貨價(jià)格底部特征顯現(xiàn)而期現(xiàn)價(jià)差處于極值的情況下,本周螺紋1205合約繼續(xù)振蕩上行可能較大。